Куда идёт Банк Израиля ?
Повышение профессором Стенли Фишером учётной банковской ставки на прошлой неделе не было большой неожиданностью. Напротив , рынок ждал его. У управляющего Банка Израиля просто не было иного выхода.
Инфляционный рост превысил заданную правительством планку от 1% до 3% и достиг 3.6% за последние 12 месяцев , Федеральная Резервная Служба США намекнула о более чем вероятном повышении американской учётной ставки . И, наконец, побивший все мыслимые и немыслимые рекорды рост цен на нефть и другие энергоносители.Всё это вызывает вполне понятные опасения со стороны Банка Израиля и толкает его на активные антиинфляционные действия.
Инфляционный рост вызывает священный ужас в обществе. Виной тому пережитый Израилем в середине 80-тых , а выходцами из России, в начале 90-тых гиперифляционный шок .Общество больно инфляциофобией .Укоренилось мнение , что инфляционный рост это очень плохо ,а отсутствие инфляции - хорошо. Однако это в корне неверно. Ещё несколько лет назад израильский рынок находился в глубокой стагнации.Экономика была в состоянии клинической смерти. Покупательская активность была чрезвычайно низкой , банковская ставка высока , а инфляция почти нулевой. Монетарная политика Банка Израиля на тот момент была направлена на
снижение учётной банковской ставки .Хранить деньги на депозитах стало невыгодно , с другой стороны , ставки на овердрафт и кредиты стали более низки. Увеличилась финансовая активность, отток капитала с депозитов привёл их на биржу. Котировки акций стали вновь расти. Ценой перехода рынка из стагнации к тому экономическому росту ,который мы наблюдаем в последнее время, было увеличение инфляционных тенденций. Экономический рост и инфляция неразлучные спутники .Инфляция , разумеется на определённом уровне, не просто нужна , она необходима рынку, желающему расти .
Так почему же банк Израиля вдруг повернул свою политику к повышению учётной ставки?. Неужели и в Банке Израиля не свободны от инфляционных страхов?Мало вероятно. На рынке действуют так же другие силы ,помимо экономического роста, способные влиять на уровень инфляции.Несомненно, важным фактором является валютный рынок .В последнее время , курс доллара во всем мире, и в Израиле в частности, остаётся довольно низким. В израильской доллоро- зависимой экономике низкий курс является смягчающим фактором инфляционного роста. Однако, намеченное Федеральной Резервной Службой повышение американской учётной ставки, способно переменить эту ситуацию. В случае, если учётные ставки Израиля и США сравняются или же ставка в США будет несколько выше израильской , произойдёт отток капитала с израильского рынка .Спрос на доллары возрастёт и как следствие ,обменный курс резко подскачет вверх.
Учётная ставка Банка Израиля просто обязана быть выше, чтобы сохранить привлекательность израильского рынка для инвесторов.
С другой стороны, главной инфляционной угрозой как в Израиле ,так и в США , продолжает являться рост цен на нефть .Большинство аналитиков сходятся во мнении, что рост цен связан не столько с угрозой новой американской военной операции в Иране , сколько с возрастающими потребностями крупных азиатских рынков, показывающих в последние время колоссальный экономический рост более чем 10% в год. Так или иначе высокие цены на нефть должны сказаться на уровне инфляции .Возросшие затраты производителей ,должны быть компенсированы .Скорее всего это произойдёт посредством повышения потребительских цен.
Именно этот ожидаемый всплеск цен , является основным опасением руководства Банка Израиля.
В настоящее время весьма сложно предугадать ,сможет ли заблаговременное повышение учётной ставки остановить ожидаемый инфляционный рост.Если нет ,то в ближайшие несколько месяцев нас , возможно , ожидает новое повышение учётной ставки.
Инфляционный рост превысил заданную правительством планку от 1% до 3% и достиг 3.6% за последние 12 месяцев , Федеральная Резервная Служба США намекнула о более чем вероятном повышении американской учётной ставки . И, наконец, побивший все мыслимые и немыслимые рекорды рост цен на нефть и другие энергоносители.Всё это вызывает вполне понятные опасения со стороны Банка Израиля и толкает его на активные антиинфляционные действия.
Инфляционный рост вызывает священный ужас в обществе. Виной тому пережитый Израилем в середине 80-тых , а выходцами из России, в начале 90-тых гиперифляционный шок .Общество больно инфляциофобией .Укоренилось мнение , что инфляционный рост это очень плохо ,а отсутствие инфляции - хорошо. Однако это в корне неверно. Ещё несколько лет назад израильский рынок находился в глубокой стагнации.Экономика была в состоянии клинической смерти. Покупательская активность была чрезвычайно низкой , банковская ставка высока , а инфляция почти нулевой. Монетарная политика Банка Израиля на тот момент была направлена на
снижение учётной банковской ставки .Хранить деньги на депозитах стало невыгодно , с другой стороны , ставки на овердрафт и кредиты стали более низки. Увеличилась финансовая активность, отток капитала с депозитов привёл их на биржу. Котировки акций стали вновь расти. Ценой перехода рынка из стагнации к тому экономическому росту ,который мы наблюдаем в последнее время, было увеличение инфляционных тенденций. Экономический рост и инфляция неразлучные спутники .Инфляция , разумеется на определённом уровне, не просто нужна , она необходима рынку, желающему расти .
Так почему же банк Израиля вдруг повернул свою политику к повышению учётной ставки?. Неужели и в Банке Израиля не свободны от инфляционных страхов?Мало вероятно. На рынке действуют так же другие силы ,помимо экономического роста, способные влиять на уровень инфляции.Несомненно, важным фактором является валютный рынок .В последнее время , курс доллара во всем мире, и в Израиле в частности, остаётся довольно низким. В израильской доллоро- зависимой экономике низкий курс является смягчающим фактором инфляционного роста. Однако, намеченное Федеральной Резервной Службой повышение американской учётной ставки, способно переменить эту ситуацию. В случае, если учётные ставки Израиля и США сравняются или же ставка в США будет несколько выше израильской , произойдёт отток капитала с израильского рынка .Спрос на доллары возрастёт и как следствие ,обменный курс резко подскачет вверх.
Учётная ставка Банка Израиля просто обязана быть выше, чтобы сохранить привлекательность израильского рынка для инвесторов.
С другой стороны, главной инфляционной угрозой как в Израиле ,так и в США , продолжает являться рост цен на нефть .Большинство аналитиков сходятся во мнении, что рост цен связан не столько с угрозой новой американской военной операции в Иране , сколько с возрастающими потребностями крупных азиатских рынков, показывающих в последние время колоссальный экономический рост более чем 10% в год. Так или иначе высокие цены на нефть должны сказаться на уровне инфляции .Возросшие затраты производителей ,должны быть компенсированы .Скорее всего это произойдёт посредством повышения потребительских цен.
Именно этот ожидаемый всплеск цен , является основным опасением руководства Банка Израиля.
В настоящее время весьма сложно предугадать ,сможет ли заблаговременное повышение учётной ставки остановить ожидаемый инфляционный рост.Если нет ,то в ближайшие несколько месяцев нас , возможно , ожидает новое повышение учётной ставки.