Comments | fakir57: Вопрос экономистам

fakir57

Вопрос экономистам

May 22, 2011 22:39

Коллеги, подскажите, пожалуйста, как формально определяется фундаментальная стоимость акции? И при каких предположениях (чем подробнее, тем лучше) она равна ожидаемому дисконтированному потоку дивидендов?

(Ну или где про это чётко написано?)

Comments 4

hroniki_paisano May 23 2011, 01:44:25 UTC

ну вот так она и определяется, как дисконтированные ожидаемые денежные потоки.
если дивиденды в принципе платятся и есть желание морочиться с plow-back ratio (извиняюсь, забыл общепринятый перевод) и будущей дивидендной политикой, то можно их дисконтировать. если нет, можно дисконтировать cash flows to equity. я бы предпочел второе, это проще как-то.
давайте еще вопросы, особенно про предположения я не понял. я знаю, при каких условиях рыночная цена может отклоняться от фундаметальной, но как фундаметальная может отклоняться от своего определения...

Спасибо! fakir57 May 23 2011, 04:51:02 UTC

Дисконтированный ожидаемый денежный поток - это ведь уже модель. Кем и в каком смысле ожидаемый? По какой ставке дисконтированный ( ... )

hroniki_paisano May 23 2011, 05:47:20 UTC

вас, вероятно, смущает слово "фундаментальная". вы, похоже, считаете, что это синоним слова "истинная", а на самом деле это просто стоимость, которая выводится из fundamentals, то есть денежных потоков и т.п. ну вот такая эта стоимость, ее надо считать вот так, и желательно правильно ( ... )

fakir57 May 23 2011, 21:02:09 UTC

Очень интересный взгляд! Фундаментальную я действительно сопоставлял с истинной.
Но если это просто некая стоимость из денежных потоков, то почему мы уверены, что рыночная цена, скорее всего, скоро к ней вернётся? А ведь без этого можно повторить опыт не Баффета, а LTCM :)
В любом случае, разговор очень интересный, с удовольствием продолжу его 31го! (Ну и ко мне лучше на ты.)