Comments | mikki33: 6 мая 2010

mikki33

6 мая 2010

May 17, 2010 23:41

Появились результаты расследования "явлений 6 мая". Это один в один повторение падения 19 октября 1987 года. Страхование портфеля и продажа фьючерсов для хеджирования позиций. Результат сходный. Только упало все гораздо быстрее. Компьютеры... По всей видимости, в будущем, выход "системы" из "устойчивого состояния" будет происходить еще быстрее.

==== ( Read more... )

Comments 6

iossub May 17 2010, 21:08:35 UTC

Мне кажется, эти выводы не объясняют движения в отдельных стоках (том же PG) и странное поведение йены (2% вниз в момент падения SP и такое же движение вниз за ~2 часа до этого. Или это совпадение?).

Сразу оговорюсь, что в конспирологию, толстые пальцы и прочие глупости тоже не верю.

На самом деле, мне не попадалось вменяемого объяснения 19.10.87, хотя больше 20 лет прошло. Только общие слова о "программной торговле".

mikki33 May 17 2010, 22:28:03 UTC

В случае 1987 года системная торговля (програм трейдинг) стал только триггером. По модной тогда теории "страхования портфеля" продажей фьючерсов можно хеджировать дельту. Выглядит в формулах красиво. И вот после параболического роста, многомиллиардный портфель присел на 5(10)%, непорядок, значит по системе нужно продать фьючерсы. И продали. И всадили всем нож в спину, то бишь, неожиданно выяснилось, что массовые продажи делают гамму отрицательной. А дальше работает положительная обратная связь. Фьюч дешевле спота, арбитражер покупает фьюч, продает спот. Спот падает еще. Большой объем, большая нагрузка, задержки котировок. Хеджер снова хеджирует портфель, еще продает фьюч... Новый виток. Стоп-лоссы. Паник сейл. Нет ликвидности на споте. Маркет-мейкеры сбежали. Фиды легли, серверы упали (или наоборот)... 1987 год или 2010 ( ... )

iossub May 18 2010, 05:30:39 UTC

>>1987 год или 2010???

)) 5+!

не могло быть там 4% fxapprentice May 18 2010, 09:37:43 UTC

минимум PREM был -21,13
максимум +14,15
FV за 6 мая составляло -2,76

Даже при абсолютном минимуме индекса SPX 1065.79 того дня (чтобы база была минимальной) имеем:
мин. отклонение вниз в % -21.13/1065.79 *100 = -1.98%
макc. отклонение вверх в % 14.15+2.76==+1.59%

Скорее всего дело в кривом фиде от блумберга.

Thread 6