Золотой стандарт без золота
Отказ от дополнительной эмиссии во имя борьбы с инфляцией выводит инфляцию на следующий виток, а постоянная денежная масса, растущая в своей покупательной способности вместе с ростом экономики, приводит к более эффективному использованию денег и снижению цен. Такой вот парадокс, объясняющийся тем, что рост экономики обусловлен отсутствием инфляционных ожиданий у агентов рынка и их борьбой за скорость обращения: ведь каждая следующая партия товара становится чуть дешевле предыдущей. Дефляционные ожидания могут компенсироваться только скидками, точно так же, как инфляционные - наценками.
Стремление к ускорению оборота в промышленности приводит к росту объема производства и производительности труда, рост объема производства и производительности труда - к росту платежеспособности населения, а этот рост ускоряет оборот в торговле, требующей все новых и новых товаров от производителей. Правда, похоже на Вергльскую историю?
Налог Гезеля на пользование деньгами, казалось, должен бы привести к давлению на потребительский рынок и вызвать удорожание товаров, но этот налог лишь в первой части имитировал общий государственный налог - инфляцию. Шиллинг в Вергле остался шиллингом, увеличение спроса породило и ответный рост предложения потому, что и у продавца не было желания задерживать у себя шиллинг - он тут же отправлялся к производителю, тот нанимал нового работника и отдавал шиллинг ему, работник нес свой шиллинг к продавцу, круг замыкался.
Если бы вергльский шиллинг в своей покупательной способности ежемесячно терял по грошу и к концу года стоил бы на 12 грошей меньше, чем в начале года, тогда бы и торговец, и производитель постарались компенсировать это 12% падение, повысили бы за год цены на товары на те же 12%, спрос бы сравнялся с предложением, и об увеличении оборота и занятости говорить бы уже не приходилось.
Золотой стандарт ограничивает денежную массу и приводит к тем же последствиям, что и налог Гезеля потому, что каждый последующий доллар участнику реального обращения достается дешевле, чем предыдущий, а стоит дороже. Оставить свои доллары без движения - еще один способ повысить их покупательную способность, этот способ привел к тому, что денежная масса еще более сжалась, а банки вынуждены были строить финансовые пирамиды, чтобы выплачивать проценты на депозиты.
Откуда взять столько золота, чтобы заменить все существующие национальные валюты? А вы думаете, что в конце XIX века в США ходили только полностью обеспеченные золотом доллары? Золота для их покрытия было даже меньше, чем у Джона Лоу и Филиппа Орлеанского для покрытия своих банкнот, эмиссию доллара и сдерживало то обстоятельство, что золота для ее покрытия катастрофически не хватало: государственный долг прирастал процентами еще со времен Гражданской войны, а долги банков - необеспеченными облигациями. В 1893 г. президенту Кливленду даже пришлось объявить банковский дефолт по депозитам и, спасаясь от собственного дефолта, срочно размещать казначейские обязательства США в Великобритании, настолько срочно, что посредники получили 9% от суммы займа. Реальная экономика США на банковский кризис и кризис платежеспособности правительства не отреагировала никак.
Главное в финансах не сами деньги, а общая уверенность в их существовании и функциональности. Королевский банк лопнул не потому, что у него было мало резервов, а оттого, что лопнула уверенность в покупательной способности его банкнот, бумажные ливры потеряли свое металлическое содержание прежде всего в глазах их держателей после того, как почти все банкноты оказались на одном рынке - рынке акций, эмитированных самим Королевским банком.
Пользователи системы Е-голд тоже думали, что меняют свои доллары-евро на золото, платину и прочий палладий, а ведь их, в отличие от французов начала XVIII столетия, заранее предупредили, что металлов у основателей системы хватит только для гарантии расчетов. Не для покрытия всех денег в системе, не для проведения расчетов, а для их гарантии, то есть ровно столько, чтобы страховать сделки, ну, скажем, меньше, чем у современного банка кассовых резервов, но это вовсе не мешало системе быть работоспособной.
Е-динар обещает стопроцентное покрытие сделок? В принципе, страхование всех сделок и есть это покрытие: Е-динар просто заявил этим обещанием, что отвечает своими металлическими динарами и за всех своих продавцов, и за всех своих покупателей. Е-динар обещает за е-динар четыре с четвертью грамма золота? Закажите - он купит и предоставит процентов на пять-семь дороже за транзакцию, доставку и упаковку.
Для держателей бумажного доллара, вкладывавших свои деньги в оборот реальных товаров, а не в игру на курсе акций компании Всех Индий, доллар представлялся вполне функциональным транзакционным средством, содержание в нем драгоценных металлов вытеснилось из их сознания реальным товарным наполнением, сами бумажные банкноты и стали для них настоящими деньгами, а не представителями золота в обращении. Оказалось, чтобы запустить механизм удешевления товаров и удорожания денег, всего-то нужно было соблюсти единственный принцип игры в золотой стандарт: денег в процессе игры не должно стать больше, чем их было в ее начале.
РЫНКОСТРОЕНИЕ 27 28 29