Регулирование и регуляторы
С давних времен, с первых дней возникновения финансовых отношений появляется необходимость их регулирования. Современному регулированию финансовой системы предшествовали религиозные заповеди и правила, воля монархов, уставы купеческих общин и гильдий...
...«В седьмой год делай прощение. Прощение же состоит в том, чтобы всякий заимодавец, который дал взаймы ближнему своему, простил долг и не взыскивал с ближнего своего или брата своего», - читаем мы в библейской Книге Второзаконие. И далее: «Не отдавай в рост брату твоему ни серебра, ни хлеба, ни чего-либо другого, что можно отдать в рост. Иноземцу отдавай в рост». В средние века эти наставления станут «регуляционной нормой», которая, ограничивая действия первых банкиров, побудит их к изобретению переводного векселя...
Развитие денег и финансов идет параллельно, поэтому в древности регулирование финансовых операций во многом переплеталось с регулированием денежных отношений, чеканки монет... Первые менялы становились банкирами. Известно, что в Древней Греции ссудный процент был на уровне 12-16% годовых, а выдача ссуд - хоть и рискованной деятельностью, но привлекательной. Иногда банкиры-менялы вступали на неправедный путь и начинали подделывать ссужаемые в долг монеты. Отцу Диогена, банкиру в Синопе, это стоило жизни, а будущему философу - долгих лет изгнания.
В средние века операции с векселями начинают привлекать «спекулянтов». Адам Смит в своей книге «Исследование о природе и причинах богатства народов» обосновывает потребность государства и самих банков защититься от «спекулянтов». Он описывает сделки некоторых «лиц», которые «пользуются большим кругом спекулянтов, в интересах которых помогают друг другу... добывать деньги и сделать в этих целях возможно более затруднительным различие между действительным и фиктивным векселем,... за которым, собственно, не стоит никакого действительного ... должника, кроме прожектера, воспользовавшегося деньгами». В книге Смита мы находим примеры и регулирования Банка Англии, и «саморегуляции» банкиров, направленных на защиту от этих злоупотреблений. Причем, как пишет Смит: «...Затруднения, которые стали делать при учете векселей Английский банк, главные лондонские банкиры и даже более осторожные шотландские банки, ... не только встревожили, но и привели в ярость этих спекулянтов».
К числу первых «регуляций» финансовой системы следует отнести также ограничения ставок процентов и деятельности ростовщиков. В средние века монархи уже начинают зависеть от ростовщиков, а ростовщики от монархов. Появляются все более сложные отношения, предвосхищающие операции с государственным долгом. Есть свидетельства, что в 13 веке в Англии ставка процента регулировалась на уровне 20%. В других странах Европы проценты доходили до 40 и даже 60%. Не всегда монархи были готовы платить такую цену и... расправлялись с кредиторами. Отчасти помогала Инквизиция, и многие ростовщики сгорели на кострах. Например, Король Испании Филипп II (1527-1528), король Франции Франциск I (1494-1547) присваивали себе занятые в долг деньги.
С развитием финансового рынка первыми регулирующими институтами становятся государственные банки, а следом за ними появляются регуляторы в небанковских сегментах рынка. Надо сказать, что Россия в этом плане была одним из пионеров институционализации государственного регулирования финансовых рынков. В 1824 году по Указу Императора Александра I в Министерстве финансов создается особая канцелярия по кредитной части - не просто первый регулятор рынка ценных бумаг (первый внутренний займ был выпущен в России в 1809 году), а "мегарегулятор" с большим набором функций.
Вот первая страница доклада тогдашнего Министра финансов Е.Ф.Канкрина на имя Императора с предложением создать Канцелярию. Размашистая высочайшая резолюция "исполнить" от 5 декабря 1824 года в левом верхнем углу страницы согласовывает это предложение.
.... Так шли годы, десятилетия и столетия... Государство все больше и больше внедрялось в процесс регулирования финансовой сферы. И хотя существовали и продолжали развиваться купеческие, банкирские, биржевые ассоциации и союзы, они оставались лишь дополнением ко все возрастающей роли государственного регулирования. То ли им было не под силу справляться с растущей изощренностью проделок различных «финансовых злодеев», то ли государство понимало, что в таком деле полагаться на сознательность самих участников рынка не всегда приходится, но факт остается фактом: за всю историю развития регулирования финансовых рынков саморегулирование скорее отошло на второй план, а государственное регулирование стало доминантой...