перечитайте пожалуйста параграф про операции МинФина. Как раз говориться что ЦБ будет покупать доллары для МинФина в нейтральном диапазоне если им нужны доллары (продавать меньше в верхней части, покупать больше в нижней). Значит все наоборот от вашего комментария: ЦБ не будет нейтрализовать присутствие на валютном рынке, а сглаживать эффект на ликвидность
( ... )
А как можно нейтрализовать влияние покупки Минфина на ликвидность? Только эквивалентной встречной дополнительной продажей ЦБ. А у Вас получалось бы, что Минфин выдал на корсчета банков, скажем, 10 млрд. руб., купив валюту, а тут еще и ЦБ купил столько же, и добавил туда еще 10 млрд. Т.е., попросту говоря, ЦБ добавляет к своей интервенции покупку/продажу для Минфина, с тем, чтобы по мере сокращения и прекращения интервенций для стабилизации курса, и (возможно) перехода к самостоятельному ведению Минфином операций на рынке, с точки зрения рынка ничего не изменилось бы.
Я не говорил что ЦБ будет дублировать покупки минфина. Я говорю что ЦБ будет их осуществлять от лица Минфина. Тоесть если мы торгуемся в нейтральной зоне, ЦБ все равно выйдет с покупкой. Если торгуемся в верхней зоне ЦБ продаст меньше, чтобы учесть покупку. Как раз не проводя никаких добавочных продаж иначе все было бы как раньше.
Насчет ликвидности
-) раньше, компания заплатила налог на 10млрд Минфин конвертировал их в доллары с ЦБ вне рынка. 10млрд не вернулись на кор счета, ликвидность банковского сектора сжалась.
-) теперь, компании заплатили налог, Минфин придет в ЦБ, который выйдет в рынок и купит долларов, вернув тем самым те 10млрд на кор счета.
Тоесть будет непосредствннный эффект на курс, но нейтрализован эффект от операций со стабфондом на ликвидность в банковском секторе
Прошу прощения что анонимно, просто не зарегестрирован в ЖЖ и за ошибки - пишу с телефона :)
Reply
Т.е., попросту говоря, ЦБ добавляет к своей интервенции покупку/продажу для Минфина, с тем, чтобы по мере сокращения и прекращения интервенций для стабилизации курса, и (возможно) перехода к самостоятельному ведению Минфином операций на рынке, с точки зрения рынка ничего не изменилось бы.
Reply
Насчет ликвидности
-) раньше, компания заплатила налог на 10млрд Минфин конвертировал их в доллары с ЦБ вне рынка. 10млрд не вернулись на кор счета, ликвидность банковского сектора сжалась.
-) теперь, компании заплатили налог, Минфин придет в ЦБ, который выйдет в рынок и купит долларов, вернув тем самым те 10млрд на кор счета.
Тоесть будет непосредствннный эффект на курс, но нейтрализован эффект от операций со стабфондом на ликвидность в банковском секторе
Прошу прощения что анонимно, просто не зарегестрирован в ЖЖ и за ошибки - пишу с телефона :)
Reply
Reply
Leave a comment